来源：国泰君安

逻辑：风电行业尤其是处于平价上网后的初期阶段，装机量已经通过招标数据提前显现出爆发力，陆上风电21~23年装机有望达到32、54、70GW，装机两年翻倍，增速较高。风机价格经过2年的下降，已经能够显著提升下游电站IRR，下游装机意愿强大，风机价格Q2已经企稳。后续Q3行业紧俏环节如叶片、铸件等有望满产，供不应求，有可能进入量价齐升阶段。

我们长期重点推荐明阳智能，公司作为风机龙头，海陆并举，市占率持续提升，行业格局变好，同时横向发力电站开发、光伏异质结、储能等增量业务，业绩增长显著，当前估值仅为今年17PE，继续重点推荐！

风机：明阳智能、金风科技、三一重能、运达股份、电气风电等；

铸件：日月股份、广大特材、吉鑫科技、通裕重工等；

锻件：金雷股份、恒润股份等；

结构件：振江股份等；

轴承及滚子：新强联、五洲新春、力星股份等；

叶片及模具：中材科技、时代新材、双一科技等；

塔筒及管桩：天顺风能、泰胜风能、大金重工、天能重工、海力风电等；

海缆：东方电缆、中天科技、汉缆股份、起帆电缆；

运营商：三峡能源、广宇发展、江苏能源、国电电力等。