股市，不仅仅是经济的晴雨表，也是国际政治的风向标。

美方突然要求中方关闭驻休斯敦总领馆，对此，中国驻美使馆最新声明：美方蓄意破坏中美关系，蛮横无理。

7月23日早盘，市场突遭砸盘，三大股指一度均跌超2%。不过，尾盘有反弹迹象，沪指站在3300点上方，深指和创指双双收红。

军工股成为逆势领涨两市的板块，个股掀起涨停潮。进入下半年，军工股突然异军突起，7月以来国防军工行业指数已经涨了30%，板块内中船防务和中航沈飞两只个股成为翻倍股。

本轮军工板块上涨有哪些驱动因素？后市还有哪些机会呢？

军工板块逆市领涨

3个月涨40%，两只个股翻倍

7月23日周四，军工板块表现抢眼。船舶制造、航空航天、海工装备等相关板块表现活跃，申万国防军工板块以4.13%的涨幅收盘。

场内国防军工主题基金悉数飘红，军工B级（150187.SZ）、军工B（150182.SZ）涨停，军工股B（150336.SZ）、国防B（150206.SZ）、空天一体（160643.SZ）涨幅超8%。 

个股方面，雷科防务、新余国科、中船防务、钢研高纳、中船科技、中科海讯、中航沈飞、瑞特股份、江龙船艇等涨停，航天彩虹、海兰信等涨逾7%。

盘后龙虎榜显示，雷科防务和亚光科技的前五大买入席位中，均出现了深股通的身影，亚光科技买入前五中，还有机构在参与。

实际上，军工板块一直是近期市场“亮眼的星”。国防军工板块自4月28日至7月23日的三个月内，行业指数涨幅达到40%，从7月开始更是突飞猛进，7月以来指数累计涨幅已达30%，位居行业涨幅榜次席。

从个股方面来看，中船防务和中航沈飞成为国防军工板块中涨幅最大的两只个股，7月以来的涨幅分别达到142%和106.9%，股价成功翻倍。其次，亚光科技、航天彩虹、洪都航空和海兰信涨幅均在60%以上，广东甘化、航发动力、天箭科技和中船科技涨幅均在40%以上。

哪些因素驱动军工板块上涨？

军工板块近期大涨，是由多个因素共同驱动的。

首先是地缘政治。昨日，美方突然要求中方关闭驻休斯敦总领馆，对此，中国驻美使馆最新声明：美方蓄意破坏中美关系，蛮横无理。

美国不断挑起贸易摩擦，令军工行业国产替代更加迫切，军工板块上市公司还承担着大飞机、卫星互联网、北斗等众多战略产业发展的重任，前景可期。

其次是军工板块业绩成色足，不是空有概念而没有业绩。

2020年Q1军工行业整体实现营业收入696亿元，同比下降2.9%，主要是受新冠疫情影响，生产交付延迟。行业实现归母净利润60亿元，同比增长109.4%，是因为行业毛利率提升及财务费率下降，行业盈利能力增强。

从细分行业来看，除舰船和地面兵装板块业绩出现不同程度下滑外，其他多个细分领域业绩保持平稳增长态势。随着国企改革推进，以及军改完成后装备采购加快，军工行业有望步入基本面驱动和政策驱动共振阶段。

从半年报预告来看，军工企业也交出了令人满意的半年报业绩预告。据上证报，中信军工73家公司中，目前已经有24家公司公布了半年报业绩预告，其中超过半数以上业绩预喜，达到了13家。而热点领域更是成绩喜人，北斗导航领域的星网宇达、北斗星通等业绩大幅翻倍，红外领域的高德红外、大立科技净利润增幅也都在两倍以上。

东方财富Choice数据显示，13家预喜的军工企业中，归母净利润增长上限超过50%的共有10家。

最后，机构对军工板块即将进入强周期的判断，也助力了国防军工板块的上涨。

国防预算稳步增长，增速而言，装备费用支出增速高于国防预算增速。2020年，中国国防预算为1.268万亿，同比增长6.6%。而伴随我国国力的逐渐提升和需求，加大了装备建设以及淘汰升级装备的投入，提升现代化水平，国内装备费用支出的占比逐渐提升，从2010年的接近34%提升到2017年的41.1%，年均复合增长率超过10%，且增长趋势明显。

2020年为“十三五”规划最后一年，军品订单释放加快。通过以往的观察，五年计划有着“前松后紧”的规律，由于军品的刚性需求，以及供给的“任务性”，军品订单将迎来集中释放。随着疫情逐渐恢复好转，人员已经全面复工，预计军工板块营收净利将会稳定增长，而目前来看，航空、航天、信息化等各领域订单速递明显加快，军工企业全年业绩确定性增强。

而今天“天问一号”飞向火星的消息，也给军工板块的上涨添柴加火。

自国家航天局的消息，7月23日12时41分，我国在海南岛东北海岸中国文昌航天发射场，用长征五号遥四运载火箭成功发射首次火星探测任务天问一号探测器，火箭飞行约2167秒后，成功将探测器送入预定轨道。

这是人类航天史上的一次壮举，是中国行星探测的首飞之战，也是我国运载能力最大的火箭长征五号首次应用性飞行。

行情有望持续

哪个个股潜藏机会？

东兴证券军工行业首席分析师陆洲指出，最近三年，军工上市公司的资产质量也有了明显提升。此前的军工上市公司多为缺乏研发能力的制造工厂，净利率水平较低；而现在出现了更多研究所性质的公司或科技属性非常强的公司，资产质量大大提升。特别是部分军工电子公司，经过多年潜心研发与规模扩张，已经在技术上对标龙头，在民用推广成本上具备市场竞争力，有望迎来军品利润增长与民品估值提升的戴维斯双击。

陆洲认为，本轮军工行情的驱动因素与以往有了本质不同，龙头股更多的是没有资产重组预期的主机厂以及具备军工消费属性的耗材类公司，它们都能看到订单落地和可持续的业绩增长。市场从原来对军工板块的主题炒作变成了长期产业逻辑可看且具备稳健回报的产业趋势投资。

陆洲判断，从现在到2023年，将是军工成长和资产证券化齐头并进的时期。

陆洲建议：在市场流动性充裕以及风险偏好提高的背景下，超配军工股。建议关注以下主线：

一是飞机产业链：中航沈飞、二是洪都航空、中航光电、北摩高科、中航电测；

二是军工电子及军工材料领域：大立科技、鸿远电子、紫光国微、光威复材、钢研高纳；

三是导弹和无人机为代表的军工耗材板块：航天电器、航天彩虹；

四是资产重组板块：中航机电、国睿科技、杰赛科技。

太平洋证券建议聚焦两条投资主线，一是航空、航天、舰船等核心装备列装速度加快，带动板块整体需求增长；二是国防信息化投入加大，关键新材料、元器件升级以及国产化替代加速，带来细分领域需求快速提升。

太平洋证券重点关注和推荐空军核心装备和关键配套、国防信息化、军用新材料板块三细分领域龙头，精选业绩和估值双提升的标的。近期重点推荐菲利华、七一二、亚光科技、火炬电子，继续关注光威复材、中航高科、和而泰等优质标的。

中信证券发布研报称，军工行业在军队的刚性需求支撑下具有长期增长的能力，无论是基于当前资金的选择还是基本面的高确定性发展，军工板块都具备持续上涨的基础。维持行业“强于大市”评级，推荐围绕“消耗型装备”和“军队信息化”两条主线择股。

中信证券推荐关注教练机：洪都航空，无人机：航天彩虹、航空发动机产业链：航发动力、火炬电子，航空刹车盘等碳纤维产业链：北摩高科、中简科技；电子信息化：新雷能、中航光电。