财通社实习研究员 王艺霖

随着上市公司半年报的逐渐披露，机构持仓的全景图也得以勾勒完全。

社保基金仍然偏好基本面良好的“白马股”，二季度调仓幅度小，新进39只个股，新进持仓市值最大的是平安银行。上半年因遭遇“版权门”而备受质疑的视觉中国，也被社保基金大幅加仓。

公募基金则显著加仓消费板块，配置增加3.6个百分点至49.8%，为2010年以来最高值。从持有市值变化来看，公募基金持有贵州茅台市值增加最多，高达162.39亿元。

私募基金出于降低风险的考虑，整体都在“多屯粮”，多家百亿极大私募都在大幅减持沪深股市股票。

社保基金：

调仓比例不高，青睐医药生物、食品饮料

随着2019年半年报披露进入最后冲刺阶段，备受关注的“国家队”持股动向浮出水面。截至8月21日，已有1112家上市公司披露了2019年半年报。其中，131家上市公司获社保基金新进或增持。

社保基金前十重仓股的行业分布较为分散，涵盖医疗生物、农林牧渔、食品饮料、化工、建筑材料、电子。在社保基金持仓市值前十大个股中，持仓市值最大的是长春高新。截至二季度末，社保基金持有长春高新981.91万股，持仓市值达到33.19亿元，占其流通股比例的5.78%。社保基金持仓市值在10亿元以上的还有双汇发展、海大集团、我武生物、万华化学、涪陵榨菜、华鲁恒升、安琪酵母。

社保基金在二季度新进39只个股。其中，新进持仓市值最大的是平安银行。社保基金104组合大举买入5516.94万股平安银行，二季度末持股市值7.60亿元。此外，社保基金新进持仓市值较大的公司还有通威股份、浙江鼎力、通策医疗、天山股份、山大华特等。这些公司今年以来股价涨幅均超过40%。

在增持的个股中，上半年遭遇“版权门”的视觉中国被社保基金大幅加仓。截至二季度末，社保基金持股占视觉中国流通股比例为6.63%，较上期增加4.75个百分点，持仓市值达到3.99亿元。

39只个股在二季度被社保基金减持，阳光电源、悦达投资、生益科技、浙大网新、浙江龙盛被减持数量居前，减持均超过1400万股。阳光电源二季度被社保基金402组合减持421.2万股，最新持股1732.9万股。该社保组合今年一季度才新进阳光电源；养老保险基金1206组合和社保118组合则退出了前十大流通股东。阳光电源2019年上半年实现营业收入44.62亿元，同比增长14.56%；归属于上市公司股东的净利润3.33亿元，同比下降13.15%。

前海开源基金首席经济学家杨德龙向中国证券报记者表示，社保基金的投资仍是以“白马股”为主，多数都是细分行业龙头公司，基本面好的股票社保基金增持力度较大。二季度社保基金进行了适当调仓，但调仓比例不高。

公募基金：

减仓成长板块，金融、白酒仍是“心头好”

截至2019年7月19日，公募基金2019二季度报已全部披露完毕。东方财富Choice数据显示，公募基金资产配置方面，股票投资总市值与股票投资占比均上升，二季度持股总市值20932.97亿元，较一季度持股市值增加501.86亿，环比增加2.46%，同期上证指数下跌3.62%。

从行业看，制造业和金融业依然是公募基金的集中地，两者占全部行业市值比高达71.35%。

从板块配置来看，公募基金显著加仓消费板块，减仓成长板块。具体来看，二季度消费板块配置增加3.6个百分点至49.8%，为2010年以来最高值。成长板块配置比例下降4.1个百分点至19.4%，为2013年中报以来新低。

从个股来看，在二季度公募基金的前十大重仓股中，基金持股总市值最高的仍为中国平安，达到749.48亿元，较一季度末的增加了142.08亿元，增幅达到23.40%。与此同时，重仓持有中国平安的基金数量也从一季度的846只增长至1243只。

贵州茅台持仓市值排名第二，达到569.37亿元，二季度被公募基金增持1020.59万股，持有基金数较一季度的增长395只达1122只。

五粮液以381.51亿元的持仓市值排名第三。持股占流通股比例较一季度上升1.83%，持股市值较一季度增加140.38亿元，持有基金数从三季度的495只上升至739只。

从持有市值变化来看，公募基金持有贵州茅台市值增加最多，高达162.39亿元，而持有海康威视市值减少最多，为44.34亿元。

某公募基金组合投资总监表示：“在市场仍存不确定性的背景下，食品饮料、医药等防御板块仍可配置。同时，在成长股半年报盈利边际改善的背景下，下半年成长股有望进一步获得公募基金青睐。”

泓德远见回报基金经理邬传雁表示，看好国内经济转型带来的投资机会，如养老服务产业链和新技术、新管理、新商业模式创新相关产业具备长期向好的强劲内在基础。“具体行业方面，看好创新药产业链、高端内容层面的传媒行业、电子、新能源、云计算产业链和智能零售等六个行业。”邬传雁称。

私募基金：

大家都在“多屯粮”，减持或不加仓

Wind数据统计显示，截至8月14日，已公布2019年中报的A股中，有105只A股二季度获得私募持仓，合计持仓市值244.46亿元。共有45只个股获私募持仓数量超过1000万股。其中私募对格力地产持3.08亿股，占持仓比例的14.95%，对华闻传媒持2.86亿股，占持仓比例的14.75%。

从持仓市值来看，共有45只个股获私募基金持仓过亿元。其中贵州茅台、格力地产、华闻传媒持仓市值分别达69.02亿元、15.00亿元、9.61亿元。

二季度私募新进个股数量已达29只。新进个股中，有至少9只个股获得私募持仓市值超过亿元。其中荣盛石化、辰安科技、启明星辰持仓市值分别达5.61亿元、4.59亿元、2.40亿元。

至少22只个股获得私募增持。已公布2019年中报的A股中，共有13只个股获得私募增持数量在100万股以上。其中金新农被增持997万股，增持比例2.44%，金域医学被增持700万股，增持比例2.5%

值得一提的是，上证指数自4月调整以来风险逐步扩大，基金出于降低风险的考虑，整体都在“多屯粮”，多家百亿极大私募都在大幅减持沪深股市股票。

淡水泉自去年同期起，淡水泉共计清盘11只股票，今年二季度加仓启明星辰，进行逆向布局。

高毅资产清盘股票累计市值超95亿元，二季度加码金域医学，增持700万股，目前持股2200万股。同时，高毅资产大幅减持中国平安。

据其他私募今年二季度持仓报告显示，拾贝投资等多家百亿级私募在沪深股市也选择减持或不加仓。针对第二季度私募基金在A股市场“回撤”，天相投顾投资总监贾志表示，以高毅为代表的一系列私募基金的减仓，是出于择时方面的考虑。私募基金追求绝对收益，不会让自己的持仓风险过大。因此，减持目的主要是避险。“上证指数自4月调整以来风险逐步扩大，能够主动降低仓位是正确的（选择）。”贾志补充道。