广发策略：从沪港通看深港通投资机会

对沪港通推出时流行的投资逻辑进行检验

（1）对于两地上市的AH股股票，高折价的A股并未因沪港通的推出而体现出相对优势

沪港通仅仅为两地的投资者提供了投资对方市场股票的通道，并不能将已买入的股票进行跨市场卖出，无法真正“互联互通”消除折溢价。

（2）大盘蓝筹股并未因沪港通的推出而体现出相对优势

沪股通交易额平均占比仅为不到2%，难以改变A股的投资者结构和市场风格的，也基本无法影响到大盘蓝筹股的估值和定价。

（3）高股息率股票并未因沪港通的推出而体现出相对优势

沪股通交易额太小，无法改变A股的游戏规则。

（4）买入港股稀缺的沪股通标的股票可能会因沪港通推出而体现出相对优势，但选中这类稀缺标的的概率不大。

众多 “稀缺标的”中，只有贵州茅台这一只个股是真正受沪港通持续影响的，且贵州茅台表现较好更多的是因为其自身基本面良好以及市场认可。

兴业证券：“深港通”的投资机会在于两地相对稀缺的价值

从沪股通和QFII的交易情况来看，海外资金对于港股中缺乏的品种具有一定的配置需求，因此“深港通”的投资机会也在于两地相对稀缺的价值。

跟着港资炒A股

据每经，事实上，港资的风格并不是“买入并持有”，而是反复高抛低吸，买进卖出转换非常灵活，甚至有“投机”的嫌疑。

沪港通正式开通前两个月，这种风格就已经表露得淋漓尽致。当时A股市场反复震荡，投资者有的满仓踏空，有的满仓跌停，有的风格转换失败两面被“打脸”，但港资

每每在上涨前加仓，下跌前减仓，暴跌时抄底，反弹时高抛，尤其在2015年1月19日前后，其时点选择之精准令人叹服。

该种手法屡试不爽，包括2015年10月初和11月底的反弹行情，港资也通过暴跌抄底和反弹抛售的方式，获得了不少收益。

从沪股通十大活跃个股的情况也可以看出，港资净买入最多的个股是贵州茅台，但交易额最大的却是中国平安。国联证券8月15日发布的研报显示，此前中国平安被净买入金额共计仅21.42亿元，但买入额和卖出额相加的总交易惊人，达到1558.39亿元！也就是说，有几百亿的资金在反复买入和卖出中国平安，以期获得更高的利润。

所以，如果投资者认可港资的选股方式和投资逻辑，希望跟着港资炒A股，那么，就不要局限于“长期投资、持股不动”的条条框框，因为港资擅长的正是择时而动、波段操作。