北京时间9月6日凌晨，阿里巴巴集团向美国证券交易委员会SEC递交招股书更新文件，公布发行价区间为60美元至66美元。按此计算，阿里巴巴IPO时最高市值为1698亿美元，与外界市场预期相近。

不算5月7日阿里第一次向美国证监会(SEC)提交IPO招股书，阿里共更新了6次招股书。每一次的更新，都暴露阿里哪些核心看点?

阿里自我估值3年暴增4倍多

值得关注的是，根据阿里此次公布的发行价区间，估算其市值在1542—1698亿美元左右，比起一个多月前公布的自我估值又进一步提升。今年7月中旬，阿里曾更新招股书，将自我估值从6月末的1170亿美元上调至1300亿美元。

事实上，阿里的自我估值在过去3年的增长可谓翻着跟头跳跃。按照66美元的股价计算，阿里巴巴估值有望达到1698亿美金，而2011年9月，阿里启动黎明计划融资时，当时的估值不过350亿美金，按此计算，今天的估值是三年前的4.85倍。

在中国，阿里和腾讯市值相当(在香港上市的腾讯市值12012.52亿，折合1550亿美金)，但两者远超其他在美国上市的电商公司，目前，京东市值大概400亿美金，而唯品会则为116美金，阿里大概相当于4个京东，14个唯品会。

5月7日

阿里巴巴首次向美国证券交易委员会(SEC)提交了IPO招股书，拟融资10亿美元。同时，从个人股东和集团股东方面，披露了股东架构及部分持股占比。

6月16日

首次披露27名合伙人名单及任职情况，未来上市公司的9名董事会成员名单也一同宣布。此外，还更新了2014财年总收入。

7月11日

将估值从1160亿美元提高至1300亿美元，股价由每股40-50美元升至每股56美元;董事会人数增至11人;并首次对其2011年“剥离支付宝业务”作出详细解释。

6月27日

阿里巴巴集团计划在纽约证券交易所(NYSE)挂牌，股票交易代码为“BABA”。

8月13日

表态有意重新间接持有支付宝股权，并再次确认了马云在小微金服集团的最高持股比例。

8月27日

公布今年第二季度营收为157.7亿元人民币，净利润为124亿元人民币。

9月6日

首次对外公布了招股定价区间为60-66美元，以此测算其市场估值在1542-1698亿美元左右，最高融资243亿美元，有望成为美国历史上融资规模最大的IPO。

阿里新增3名合伙人

渴望长期投资者

阿里此次更新的招股书显示，公司合伙人团队于近期选举并诞生了三名新的合伙人，分别是来自于阿里云技术团队的蔡景现、小微金服集团技术团队的倪行军，以及人力资源及组织文化团队的方永新。至此，阿里巴巴集团合伙人团队已经拥有30名成员。

此外，马云提醒投资者，阿里不会根据收入和利润的短期波动而做决定，所有的决策将会用来保障阿里生态系统的长期健康发展，并表示渴望的是长期的投资者，而不是短期股票炒作者。

中投入股阿里两年

收益至少40亿美元

招股书显示，阿里将发售1.2亿股美国存托股票;同时，包括主要股东雅虎以及阿里董事局主席马云和执行副董事长蔡崇信在内的献售股东将提供总计为1.97亿股的美国存托股票。

此外，阿里在过去历次融资中所引进的机构和战略投资者也将在此次IPO中出售少量股份。值得关注的是，中国投资有限公司现身阿里股东当中，其2012年9月入股阿里。根据阿里此次公布发行价，中投公司的该笔投资至少增值4倍，约40亿-50亿美元，或成为中投成立以来投资回报最高的投资项目。

阿里执行主席马云和副主席蔡崇信亦将在此次IPO过程中出售部分股份，以利于投资者进入。

阿里缘何选择纽交所?

阿里首次发布IPO招股书中并未透露上市地点，外界对此猜测不断。直到6月27日，阿里才在更新招股书中透露计划在纽交所挂牌

。

有趣的是，中国互联网公司，比如百度、网易、京东、360、搜狐、新浪，无一例外选择在纳斯达克上市，阿里却选择在纽交所上市。

对此，纳斯达克前亚洲董事总经理徐光勋解释，纽交所和纳斯达克各有优点，纽交所有200多年历史，上市门槛比较高，很多世界500强的大公司都在纽交所上市;而成立于1971年的纳斯达克上市门槛更为灵活，因此吸引了一大批有增长潜力的高科技公司。根据国外媒体的报道，阿里巴巴将在9月8日开始路演，并在9月19日上市。

李嘉诚基金会套现1.66亿港元

阿里巴巴即将上市，大股东持股态度被受市场关注。15个参与出售股份的投资者当中，包括李嘉诚(加拿大)基金会，该基金原持有129万股阿里股份，持股量占0.1%，现出售其中32.26万股，按招股价上限66美元计，套现金额2,129万美元(约1.66亿港元)。

李嘉诚的私人投资不乏创新科技公司，包括Facebook及Skype等，当中Facebook的投资回报更超过5倍。李嘉诚在半年前曾被问及有否与马云洽谈投资阿里，当时他没有回应。

分析认为，阿里今年以来进行多个收购项目，每股市值因而推高，现敲定的招股价低于市场预期，相信是阿里参考Facebook上市及阿里B2B业务过去在香港上市的经验，刻意避免定价过分进取，以防上市后股价下滑。

美国财经杂志《巴隆氏》(Barron's)Shuli Ren的文章认为，散户若有意参与阿里IPO，应考虑阿里能否诱使客户由零散的小商户(淘宝)转向至较大的零售商(天猫)，以及其所花费的资金是否用得其所。Shuli Ren指出，阿里作出超过30项投资，去年动用了70亿美元;加上相关额外资金投入，故导致第二季经营利润率由54%跌至43%。【财信网】

图表和数据：阿里巴巴IPO和估值历程

阿里巴巴今天可谓如日中天，辉煌灿烂，但其成长也是一步步走来。

中国的经济飞速发展，1990年GDP仅为3902亿美元，而到2013年达到9.24万亿美元。在不同寻常的经济发展中， 阿里巴巴增长得受益于中国中产阶级壮大和网民数量扩大，中国已经新兴为一个出口大国，这促进着中国中产阶级人数的增长，同时推动着阿里巴巴的销售额的提升。到2070年，70%的中国人口可能跨入中产阶级门槛，他们每年可能会消费10万亿美元的商品及服务。2013年，中国电子商务总零售额为4.45万亿美元。

截至2013年末，中国互联网用户为6.18亿。分析师称，到明年中国的互联网用户数量将达到8.5亿，这些互联网用户是这家中国电子商务最大网站实现爆炸式增长的驱动器。

1999年初：阿里巴巴创立

马云曾于1995年首次到美国旅行，在他造访西雅图的一位朋友时，这位朋友向他展示着互联网，马云当时键入了一个单词“啤酒”，搜索出来的信息没有来自中国。他决定填补这个空白。1999年初，Alibaba.com这个面向中国公司的英文集市网站在马云的住宅诞生了。该公司起始的投资者有80人，投资额为6万美元。

（1999年，阿里巴初期团队在公司创始人马云位于杭州的住宅）

2000年1月份：接受外来投资

日本东京的无线运营商软银投资2000万美元，计划帮助阿里巴巴实现在亚洲的增长。软银现在持有阿里巴巴34%股权。这家日本公司此前已表示，这次阿里巴巴在美国IPO时，它不会出售所持阿里巴巴股权。

2001年12月份：注册用户数突破100万

到了2001年末，阿里巴巴注册用户超过100万。

（阿里巴巴注册用户数增长图）

2003年5月份：进军C2C

阿里巴巴推出旗下电子商务网站淘宝网。淘宝网是该公司首个消费者到消费者（C2C)在线集市。

（2007年6月8日，工作人员在位于杭州的淘宝网（Taobao.com）办公室工作）

2005年8月份：同雅虎合作

阿里巴巴同雅虎公司建立了战略合作关系。雅虎向阿里巴巴投资10亿美元，获得阿里巴巴40%股权。

（阿里巴巴估值25亿美元）

2005年11月：马云首次暗示IPO

马云称，阿里巴巴在未来三至五年内到美国首次公开招股（IPO)。

（阿里巴巴首席执行官马云于2005年11月9日在北京出席一个新闻发布会。阿里巴巴表示，该公司将把雅虎中国（Yahoo China）从网络门户转变为一个搜索引擎）

2007年11月：在香港IPO

阿里巴巴有限公司（Alibaba.com Ltd.）在香港证券交易所主板登录，融资17亿美元。交易首日，其市值25.7亿美元。

（马云同香港交易所(HongKongExchangesandClearingLtd)董事会主席夏佳理(Ronald Arculli)举杯）

2011年9月：新投资者加入

包括DST Global和Temasek Holdings Pte等投资者购买了阿里巴巴的股权。这些投资将阿里巴巴估值在中国互联网公司中仅位于百度和腾讯之后。

（阿里巴巴估值达到32亿美元）

2012年6月：Alibaba.com私有化

阿里巴巴集团以约24亿美元价格，于2012年6月份将 Alibaba.com私有化。

（Alibaba.com私有化之前的股价走势图）

2012年9月：回购雅虎所持一半股权

阿里巴巴开始从雅虎回购所持股份，最终购回了雅虎所持阿里巴巴一半股份。雅虎称，它计划从出售出售这些股份所得中回报30亿美元给股东，缓解投资者对这些钱用于收购有风险公司所产生的担心。

（阿里巴巴当时估值400亿美元）

2014年5月：宣布在美国IPO

阿里巴巴选择在美国纽约证券交易所进行IPO，交易代码"BABA"，这次上市可能是美国曾经以来最大规模的一次IPO。分析师预计，阿里巴巴这次IPO时，市值将达到1680亿美元。

（阿里巴巴估值1680亿美元）

2014年9月：IPO将融资211亿美元

阿里巴巴宣布，它将寻求在这次IPO中融资211亿美元，这可能是美国曾经以来最大规模的新股销售。阿里巴巴表示，它计划出售3.201亿美国存托股票（ADS)，销售价预定为60美元至66美元。

【网易科技